Les chercheurs des écoles de management acceptent généralement une perspective déterministe du comportement, selon laquelle l’obéissance est le produit de forces sociales agissant sur les individus et causant leur comportement. Cette perspective a reçu une validation empirique dans les célèbres études de Solomon Asch et de Staley Milgram. Cependant, les archives de ces expériences permettent d’interpréter leurs résultats surprenant dans un autre sens : si les personnes qui en furent les sujets se comportèrent comme elles le firent, c’est parce qu’elles croyaient bien faire. En d’autres termes, leur obéissance reflétait un choix libre et délibéré.
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L'objectif de cet article est d'étudier l'effet du risque de chute du cours d’action sur le coût d’endettement des sociétés françaises cotées. Nos résultats montrent que les chutes du cours d’action augmentent le coût d’endettement, ce qui suggère que les créanciers considèrent ces chutes comme un facteur important du risque de crédit. Cet effet est plus prononcé en présence d’un risque systématique élevé et d’une forte asymétrie d’information.
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