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Do crises have an impact on the structure of capital? A study of French micro-enterprises.

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  • Finance d’Entreprise et Finance de Marché
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Small businesses occupy an important place in the French economy with a 9% share in GDP. The management of their capital structure is a central element to ensure their functioning and development. This article proposes to study the determinants of the capital structure of a sample of more than 4,000 French VSEs over the period 2003 to 2013, focusing on the impact of the 2007-2008 crisis. Our results show that VSEs prefer internal financing to external financing. During the crisis, VSEs are making greater use of short-term debt to ensure operational growth by limiting long-term debt to finance investments in tangible assets.

Mots clés
  • capital, crise, croissance, financement, investissement, TPE

Auteur.e(s)

HOANG HILLARD Thi Hong Van

Professeur

MONTPELLIER-BS

Institution(s)

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